Криптовалюта vs CBDC

⏱ Время чтения: 3 минут

Вместе с экспертом Moscow Digital School, членом комиссии по правовому обеспечению цифровой экономики московского отделения Ассоциации юристов России Марией Телегиной продолжаем разбираться в цифровых финансовых активах. Сегодня говорим о криптовалюте и CBDC — что это такое и как это работает.

Чтобы не пропустить новые материалы «MDS Media», подписывайтесь на наш Телеграм-канал.

Что такое криптовалюта

Криптовалюта — это актив, существующий в электронной форме. Ее можно использовать как средство для инвестиций, как спекулятивный инструмент и как платежное средство. Она не имеет физического аналога в виде банкнот или монет, и ее стоимость не зависит от государства. Основой для функционирования криптовалюты служит технология блокчейн, которая представляет собой цепочку информационных блоков и используется для безопасного и прозрачного осуществления цифровых платежей между людьми.

Официальное определение криптовалюты и ее статус в разных странах различаются. В российской юрисдикции закрепилось понятие цифровая валюта, которая не может быть использована для оплаты товаров и услуг и, соответственно, не является законным средством платежа на территории РФ. В США — рассматриваются как виртуальные валюты или цифровые активы. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) рассматривает некоторые криптовалюты как ценные бумаги, в то время как Агентство по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN) регулирует их в контексте борьбы с отмыванием денег. А, например, в Японии криптовалюта с 2017 уже имеет статус законного средства платежа.

Криптовалюта и CBDC

Помимо криптовалюты есть CBDC — Central Bank Digital Currency. Это цифровой аналог национальной валюты, который может использоваться как законное средство платежа.

В чем отличия CBDC от криптовалют?

• Эмитент. CBDC выпускается центральным/национальным банком государства, а криптовалюты создаются и контролируются децентрализованными сетями или частными компаниями.

• Централизованность. CBDC является централизованным активом, поскольку контроль над выпуском и обращением, а также регулирование лежит в руках центрального банка. Большинство простых криптовалют функционируют в децентрализованных сетях, где принятие решений и контроль осуществляются сообществом пользователей таких сетей.

• Связь с национальной валютой. CBDC является национальной валютой и ее номинал эквивалентен национальной валюте в иных формах (наличные и безналичные). Простые криптовалюты, напротив, имеют свою собственную стоимость, которая определяется по разным параметрам — например, спросом и предложением на рынке.

• Технология. Если криптовалюты относятся к технологии блокчейн, то CBDC может использовать как централизованные, так и децентрализованные системы.

Модели CBDC

В зависимости от целей и потребностей есть разные модели CBDC, которые используют разные страны: 

Розничная (Retail). Предназначена для использования гражданами в повседневных платежах. Она позволяет частным лицам и предприятиям осуществлять хранение и переводы в цифровой валюте. Примеры таких моделей используются в Китае (цифровой юань) и Швеции (электронная крона).

Межбанковская (Wholesale). Модель для использования между финансовыми институтами и ЦБ, чтобы осуществлять быстрые и безопасные межбанковские расчеты. Примером такой системы является проект «Jasper» в Канаде.

Гибридная (Hybrid). В некоторых случаях страны рассматривают комбинированную модель CBDC, которая объединяет розничные и межбанковские функции. Это может позволить центральному банку предоставлять CBDC как населению, так и финансовым институтам. Такую модель рассматривают в Сингапуре (проект «Ubinr»).

Приватно-публичная (Private-Public). Эта система про партнерство между ЦБ и частными компаниями для разработки и управления CBDC. Пример: «Diem» (ранее «Libra») в Соединенных Штатах.

Эксперт Moscow Digital School Мария Телегина рассказывает, какую модель CBDC выбрали в России и почему: «С учетом позитивного опыта других государств и особенностей устройства финансового рынка в России было принято решение использовать двухуровневую розничную систему, где Банк России выступает администратором системы, эмитентом и гарантом, а общение с потребителями осуществляют коммерческие банки, которые в том числе проводят AML-процедуры. Такой подход, в том числе, направлен на снижение конкуренции между государством  и коммерческими банками»‎. 

CBDC в трансграничных расчетах

CBDC могут использоваться и для расчетов внутри страны, и для трансграничных платежей. Однако, последнее требует сотрудничества и взаимодействия между центральными банками разных стран.

В случае использования CBDC для трансграничных расчетов, процесс может быть более эффективным и быстрым по сравнению с традиционными методами. Вместо посредничества множества финансовых институтов, CBDC позволяет осуществлять прямые платежи между двумя участниками, потому что обеспечивает непосредственную передачу цифровой валюты между контрагентами в разных странах.

Для успешной реализации трансграничных расчетов необходимо установить международные стандарты и протоколы, разработать механизмы взаимодействия между разными системами CBDC. Кроме того, важно учесть вопросы безопасности, конфиденциальности и соблюдения регуляторных требований.

Переход на оптовую CBDC в перспективе упростит трансграничные платежи и переводы между банками. С ее помощью центральные банки стран смогут проводить любую монетарную политику и отслеживать все операции с валютой.

Преимущества CBDC

Главное преимущество CBDC — безопасность. CBDC труднее подделать, чем фиатные деньги, и мошенникам не получится выйти сухим из воды при использовании в финансовых махинациях. Но важным аспектом является техническая реализация актива: если он основан на блокчейне, то уровень защиты высокий. А полностью централизованные монеты более уязвимы и могут включать хакерские атаки.

Другие достоинства CBDC перед другими способами расчета: 

1. Дешевые платежи

2. Высокая скорость транзакций

3. Высокая прозрачность транзакций

4. Автоматизация процесса и улучшение качества работы платежных систем

5. Снижение кредитных рисков

6. Вывод экономики из тени

Кстати, в конце мая РБК стало известно, что в ежегодный доклад бизнес-омбудсмена президенту РФ вошло предложение использовать специальные цифровые валюты для внутренних взаиморасчетов или клиринга. Мария Телегина как член комиссии по правовому обеспечению цифровой экономики московского отделения Ассоциации юристов России считает, что для трансграничных платежей вполне можно использовать уже существующие криптовалюты или в ближайшем будущем цифровой рубль, и выпуск специальных цифровых валют для целей внутреннего клиринга будет излишним. Как отмечает эксперт MDS, регулирование обращения криптовалюты прежде всего должно быть зафиксировано в отдельном законе, который позволит в том числе разделить понятия «цифровые финансовые активы» и «криптовалюта».

Больше узнать о цифровых финансовых активов вы можете на курсах MDS «Блокчейн и криптовалюты с нуля до PRO» и «Blockchain Lawyer».