О чем материал:
DAO — это относительно новая, развивающаяся форма цифрового управления. Расшифровывается как Decentralized Autonomous Organization — децентрализованная автономная организация. Если коротко, то это сообщество, в котором решения принимаются не централизованно, а на основе заранее запрограммированных правил, чаще всего с помощью блокчейн-технологий. Такие организации управляются участниками с помощью голосования и смарт-контрактов, без посредников.
Почему о DAO так много говорят в 2025 году? Ответ кроется в активном росте цифровой экономики: DAO все чаще используются в Web3, DeFi-проектах и управлении криптосообществами. Прозрачность, автоматизация и отсутствие централизации привлекательны для разработчиков и инвесторов. Поэтому, если вы интересуетесь DAO, то самое время разобраться — что это и как работает.
С юридической точки зрения возникает множество вопросов. DAO в крипте может выглядеть как свободная цифровая демократия, но в реальности такая свобода оборачивается неопределенностью: кто несет ответственность? как оформлять отношения с участниками? что значит DAO для регуляторов? Пока во многих странах отсутствует четкое регулирование, понимание правового статуса DAO, а это вопрос безопасности и долгосрочной устойчивости проекта.
В этой статье мы рассмотрим устройство DAO, какие риски возникают у участников и что происходит с регулированием децентрализованных организаций в 2025 году.
Что такое DAO и как это работает?
Основные принципы DAO
- Управление через смарт-контракты и голосование сообщества
В DAO нет централизованного управления — все процессы контролируются смарт-контрактами, то есть самовыполняющимися программами, размещенными в блокчейне. Именно они определяют правила игры: кто может принимать решения, как распределяются ресурсы, что происходит при голосовании. Изменить эти правила можно только коллективно — через голосование участников. - Финансирование DAO через выпуск собственных токенов
Чтобы DAO начала работу, ей нужно финансирование, что достигается через выпуск и продажу собственных токенов — криптовалютных единиц, которые используются внутри организации. Люди, приобретающие эти токены, становятся участниками DAO и получают право голоса в зависимости от доли владения. Так финансирование и управление проектом сразу распределяются между заинтересованными участниками, а не инвесторами-акционерами. - Голосование и участие в управлении через токены
После запуска DAO все ключевые решения принимаются через голосование держателей токенов: от найма разработчиков до изменения стратегии или бюджета. Многие участники помимо того, что голосуют, также и работают на DAO. Они выполняют задачи, участвуют в разработке, управляют казной. А взамен могут получать дополнительные управляющие токены, чтобы усилить свое влияние в экосистеме.
Главное отличие от традиционной компании — отсутствие привычной структуры. У DAO нет генерального директора, нет юридического адреса и офиса, часто даже нет регистрации как юрлица. Это сообщество, объединенное идеей и смарт-контрактами. Все управление происходит онлайн, через токены и блокчейн.
Кроме того, DAO максимально прозрачны: все голосования, транзакции и правила доступны для проверки в любой момент. Нет кулуарных решений. Все шаги фиксируются в открытом реестре. А благодаря автоматизации на уровне смарт-контрактов, исполнение решений не зависит от человеческого фактора: если сообщество проголосовало — протокол сработает.
Чтобы не пропустить новые материалы «MDS Media», подписывайтесь на наш Телеграм-канал.
Правовой статус DAO в 2025 году
Проблемы регулирования
Юридическая неопределенность
Одной из главных проблем, с которой сталкиваются DAO, является отсутствие четкой правовой квалификации. В большинстве юрисдикций, включая Россию, DAO не признаются юридическими лицами в традиционном понимании, как, например, ООО или АО, что усложняет процесс.
DAO не может:
- заключать официальные контракты;
- открывать банковские счета;
- владеть имуществом;
- быть стороной в суде от своего имени.
Такая неопределенность затрудняет легальную интеграцию DAO в существующую экономическую систему.
Ответственность и налогообложение
Отдельный вопрос — распределение ответственности за действия DAO. Кто отвечает в случае утечек, хакерских атак или ущерба третьим лицам? Поскольку решения принимаются коллективно и децентрализованно, определить виновного может быть практически невозможно. Возникают вопросы и по налогообложению: как облагать налогом доходы DAO и участников, если организация не имеет юрлица, а члены зачастую анонимны и разбросаны по всему миру? Пока эти аспекты находятся вне четко очерченного правового поля.
Технические и кадровые риски
Существование DAO невозможно без надежных технических решений: смарт-контракты должны быть безопасны, проверены, устойчивы к взломам. Однако для этого требуются высококвалифицированные специалисты в сфере блокчейн-разработки, которых на рынке пока недостаточно. Кроме того, масштабирование DAO порождает управленческие сложности: чем больше сообщество, тем труднее достигать консенсуса и принимать эффективные решения. Нужна техническая и институциональная подготовка, а также соответствующая инфраструктура.
Регулирование в разных странах
США стали первыми, кто попытался «подружить» DAO с законом. В штате Вайоминг с 2021 года DAO можно официально зарегистрировать как юридическое лицо, почти как обычную компанию. Это дает ей легальный статус, право заключать контракты и даже открывать банковские счета. Но важно понимать: в США каждый штат регулирует крипту по-своему, поэтому работа DAO в Нью-Йорке и в Вайоминге — это два разных мира с разными правилами.
В Евросоюзе регулирование тоже набирает обороты. Там действует система «паспортирования»: если DAO получает лицензию в одной стране (например, в Эстонии или Литве), она может работать на всей территории ЕС. А вот в Швейцарии и Лихтенштейне уже давно работают стабильные юридические механизмы для DAO, что привлекает туда множество международных проектов.
Также популярны Маршалловы острова, Сингапур, Панама и Каймановы острова — они предлагают простую регистрацию и лояльный подход к криптопроектам. Но при выборе юрисдикции важно учитывать: где проще открыть DAO, где меньше налогов и где выше уровень юридической защиты.
Судебные прецеденты
В июле 2017 года SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) опубликовала отчет по итогам расследования одного из самых известных DAO-проектов — The DAO, запущенного на блокчейне Ethereum. Комиссия пришла к выводу, что токены DAO имеют признаки ценных бумаг. Соответственно, их продажа и листинг на биржах должны регулироваться в соответствии с американским законодательством, включая обязательную регистрацию эмитента и лицензирование площадок. Хотя к разработчикам проекта меры приняты не были, отчет стал первым официальным разъяснением позиции SEC относительно DAO.
Почему токены признали ценными бумагами?
SEC использовала определение «инвестиционного контракта» из дела SEC vs. Howey, принятого Верховным судом США еще в 1946 году. Согласно ему, ценная бумага — это инвестиция в общее дело с ожиданием прибыли от усилий третьих лиц. В случае The DAO токены приобретались за ETH с целью получения прибыли от проектов, за которые голосовали инвесторы. Но SEC указала, что решающую роль в функционировании проекта играла команда разработчиков, а права голосующих были ограничены. Это и стало основанием для признания токенов ценными бумагами.
Хотя SEC не инициировала судебное разбирательство, ее отчет стал сигналом для всех последующих крипто- и DAO-проектов: важно не только, что написано в «белой книге», но и какая реальная экономическая сущность у токенов. После этого прецедента биржи и стартапы начали гораздо осторожнее подходить к размещению токенов и активно ограничивать доступ инвесторов из США. Проблема заключается и в отсутствии границ в криптоэкономике: обычной формы «галочки» об отказе от участия граждан США уже недостаточно. Это поднимает вопросы о юрисдикции и применимости национального права в условиях глобального, децентрализованного пространства.
Риски участия в DAO
Риски для участников DAO
- Потеря денег из-за взлома
DAO работает на смарт-контрактах. Если кто-то найдет в них ошибку или уязвимость, он может украсть средства. Вернуть их будет почти невозможно. - Нет гарантий
В отличие от обычных компаний, у DAO нет руководства, офиса и часто даже юрлица. Поэтому никто не обязан возвращать вам деньги или нести ответственность, если что-то пошло не так. - Непонятное управление
Все решения в DAO принимаются через голосование. Но если у кого-то много токенов, он может сильно влиять на голосование. Ваш голос может почти ничего не значить. - Сложности с пониманием
Для участия нужно разбираться в крипте, смарт-контрактах и токенах. Без этого легко попасть в проект, где все запутано. - Волатильность токена
Цены на токены DAO могут сильно падать. Если вы вложились, а курс обвалился, то вы просто теряете деньги.
Риски для создателей DAO
- Атаки и баги в коде
Если в коде смарт-контрактов есть ошибка, это может привести к потере всех средств DAO. А хакеры не спят — взломать DAO может любой, кто найдет слабое место. - Проблемы с законом
В разных странах разные правила. Где-то DAO могут признать нелегальной компанией, где-то заставить платить налоги, а где-то — заблокировать счета. - Сложное развитие проекта
DAO строится на децентрализации, а это значит нет босса, нет одного ответственного лица. Важно, чтобы участники были активны и компетентны, иначе проект заглохнет. - Ошибки в токеномике
Если неправильно настроить систему токенов (например, сделать их слишком много или дать слишком много власти одним участникам), это может убить интерес к проекту. - Нехватка специалистов
Создать DAO — это не просто открыть чат. Нужны сильные разработчики, юристы, эксперты по крипте. Без команды проект не выживет. - Сложности с инфраструктурой
DAO не может существовать в вакууме. Необходимы платформы, блокчейн-сервисы, кошельки, биржи. Если все это недоступно в стране, то DAO будет трудно развивать.
Как легализовать DAO? Существующие модели
Легализовать DAO — значит зарегистрировать его как юрлицо в стране, где это возможно.
| Модель легализации | Юридическая форма | Описание | Страны / юрисдикции | Подходит для |
| DAO как LLC (DAO LLC) | Ограниченная ответственность | DAO регистрируется как компания с ограниченной ответственностью. Смарт-контракты — часть управления. | США (Wyoming, Utah) | Бизнес-проекты, стартапы, инвестиционные DAO |
| Фонд (Foundation) | Некоммерческий фонд | DAO обслуживается или представляется через фонд. Подходит для open-source и криптопроектов. | Швейцария, Лихтенштейн, Сингапур | Open-source DAO, криптоплатформы, Web3-инфраструктура |
| DAO как Non-profit DAO LLC | Некоммерческая организация | Специализированная форма для DAO с юридическим статусом и правовой защитой. | Маршалловы острова | Некоммерческие DAO, сообщества |
| DAO через офшорную компанию | Стандартная компания (Ltd) | DAO регистрируется как обычная компания в юрисдикции с гибкими законами и низкими налогами. | Каймановы острова, BVI, Панама | Гибридные DAO, которые работают с криптой |
| DAO с лицензией в ЕС | Криптокомпания / FinTech | DAO оформляется как криптопроект с лицензией (например, через MiCA или местное регулирование). | Эстония, Литва, Латвия, Болгария | Проекты с инвестициями, финансы, криптобиржи |
| DAO без юрлица | Децентрализованное сообщество | Не регистрируется юридически. Все операции идут через смарт-контракты. | работает глобально, без юрисдикции | Экспериментальные проекты, анонимные сообщества |
Будущее DAO и прогнозы по регулированию
Децентрализованные автономные организации сегодня воспринимаются как ключевой элемент будущей цифровой экономики. Они переосмысляют традиционные модели управления, позволяя участникам напрямую принимать решения, распределять ресурсы и участвовать в развитии проектов без центральных органов или посредников. DAO открывают путь к новым форматам инвестиционных механизмов, самоуправляемым сообществам, децентрализованным финансовым инструментам и сервисам, которые ранее были невозможны в рамках классической корпоративной структуры. Однако широкому распространению DAO по-прежнему мешают технические барьеры, низкий уровень пользовательской вовлеченности и дефицит правовой грамотности среди участников.
Одной из главных преград остается неопределенность в правовом регулировании DAO. Разные страны предлагают разносторонние трактовки — от признания DAO как юридических лиц до их полного игнорирования в законодательстве. Это затрудняет легальное функционирование DAO на глобальном уровне, сдерживает интерес со стороны традиционного бизнеса и крупных инвесторов. При этом наблюдается рост гибридных моделей, совмещающих децентрализованное управление с соблюдением правовых норм, что может стать компромиссным решением в переходный период.
Будущее DAO связано с интеграцией новых технологий: решений второго уровня, ИИ, межцепочечных взаимодействий и платформ с социальным воздействием. Уже сегодня формируются DAO, направленные на развитие устойчивой энергетики, управления NFT-экосистемами и создания игровых площадок с распределенным управлением. По мере роста зрелости блокчейн-инфраструктуры и появления правовых прецедентов DAO могут стать не просто частью криптоэкономики, но полноценным способом организации любых сообществ — от стартапов до систем социальной помощи.
Если вы хотите не просто наблюдать за развитием DAO, а стать экспертом, способным создавать, консультировать и защищать децентрализованные проекты — приглашаем на курс «Blockchain Lawyer» от Moscow Digital School. Здесь вы изучите принципы работы блокчейна и смарт-контрактов, а также:
- подготовку и правовое оформление цифровых финансовых активов (ЦФА);
- юридические аспекты NFT, Web3 и метавселенных;
- комплаенс криптопроектов в международной и российской практике;
- сопровождение криптобирж, майнинговых компаний;
- судебную практику по криптоактивам и особенности налогообложения.
А если вас интересует правовая работа в более широком поле цифровых технологий, то регистрируйтесь на курс «Юрист в сфере IT». Он охватывает темы от договоров с разработчиками и защиты персональных данных до юридического сопровождения цифровых продуктов, compliance в IT-компаниях и судебных споров в сфере технологий. Программа дает практические инструменты, чтобы работать в стартапах и в крупных IT-бизнесах.
Оба курса помогут вам усилить компетенции в цифровом праве и навык коммуникации с разработчиками, продукт-менеджерами и криптоэнтузиастами — а значит, стать востребованным специалистом на рынке будущего.
