Причины и мотивы для сделок слияний и поглощений
Сейчас компании ощущают постоянное давление из-за изменений и нестабильности в бизнес-среде. В таких условиях они все чаще сталкиваются с требованием к повышению эффективности и стимулированию инноваций. Лишь те компании, которые умеют адаптироваться к постоянно меняющимся условиям рынка и конкуренции, могут оставаться конкурентоспособными. Для достижения этих целей есть разнообразные инструменты, но сделки слияния и поглощения обещают особенно быстрый успех. Например, в 2023 году на российском рынке медицинских услуг объем крупнейших сделок M&A достиг 33,1 миллиарда рублей, согласно исследованию аналитической компании Eqiva.
В этой статье мы расскажем о разновидностях сделок M&A и главных причинах слияния и поглощения.
Чтобы не пропустить новые материалы «MDS Media», подписывайтесь на наш Телеграм-канал.
Что такое M&A сделки?
Сделки M&A (Mergers and Acquisitions), или слияния и поглощения, представляют собой стратегические корпоративные операции, в рамках которых компании объединяются или одна компания поглощает другую. Причины у этих сделок могут быть различным, обычно — с целью дальнейшего развития и реализации потенциала фирмы.
Слияние (Mergers) происходит, когда две компании решают объединиться и стать одной, более конкурентоспособной организацией.
При поглощении (Acquisitions) одна компания приобретает контрольный пакет акций или всех активов другой: так приобретающая компания становится владельцем и контролирующей стороной.
Сделка M&A — это сложный и многогранный процесс, который включает оценку стоимости компаний, проведение юридических и финансовых проверок, анализ рисков, согласование в различных ведомствах, а также ведение переговоров и оформление соглашений между сторонами.
Виды M&A сделок
Сделки M&A могут быть категоризированы с учетом различных параметров. Виды, которые можно выделить как основные: горизонтальные, вертикальные, конгломератные. Выбор конкретного типа сделки зависит от стратегических целей компании и особенностей рынка. Каждый вид имеет свои преимущества и риски, которые стоит учитывать при принятии решения о проведении M&A.
Горизонтальные Они отражают процесс слияния или поглощения компаний, которые действуют на одном рынке и конкурируют между собой. Основная цель заключается в увеличении доли на рынке и сокращении конкурентной борьбы. Например, два конкурирующих производителя автомобилей могут объединиться, чтобы создать мощного участника в индустрии автомобилестроения.
Вертикальные Это интеграция компаний, которые находятся на разных этапах производственной или логистической цепочки. Основная цель — улучшение интеграции и снижение затрат. Например, производитель автомобилей может приобрести компанию, занимающуюся автозапчастями, чтобы обеспечить надежные поставки и оптимизировать производственные процессы.
Конгломератные Представляет собой объединение компаний из разных отраслей или сфер бизнеса без явной связи между ними. Целью является расширение портфеля продуктов и услуг. Например, телекоммуникационная компания может приобрести производителя мороженого для разнообразия своих активов.
Основные мотивы слияния и поглощения
Зачем вообще компаниям подобные сделки? Они привлекают внимание корпоративного мира и инвесторов благодаря разнообразию мотивов, а также их потенциальной способности повлиять на рыночную динамику и стратегическое положение компаний.
Причины для осуществления данных сделок у компаний могут быть различными: операционными, инвестиционными, финансовыми, стратегическими. Все зависит от целей и задач. Вот основные мотивы, по которым компании прибегают к сделкам M&A.
Рост и расширение рынка Это одна из самых распространенных причин. Многие компании стремятся проникнуть на новые рынки, в регионы или страны, что позволяет им получить доступ к новым клиентам и увеличить объемы продаж.
Экономия ресурсов Объединение ресурсов и процессов может привести к снижению затрат на производство, маркетинг, логистику и обслуживание клиентов, что становится заметным фактором в повышении конкурентоспособности.
Диверсификация портфеля Компании сливаются или поглощают другие компании для разнообразия своего бизнеса. Так можно снизить риски, которые связаны с зависимостью от одной отрасли или рынка.
Доступ к новым технологиям Сделки слияния и поглощения — это возможность доступа к инновациям. Компания, которая не обладает своими собственными наработками в определенной области, может приобрести компанию, которая располагает необходимыми знаниями и патентами в этой сфере.
Новый уровень конкурентоспособности Объединение с конкурентами может укрепить позицию на рынке и сделать компанию более эффективной в борьбе за клиентов и ресурсы.
Оптимизация баланса активов и пассивов Эта причина связана с продажей активов, которые не относятся к основному бизнесу, и приобретением активов, которые укрепляют финансовое положение компании.
Увеличение стоимости акций Успешные M&A сделки способствуют росту стоимости акций компании, а это в свою очередь выгодно для ее акционеров. Благодаря сделкам слияния и поглощения, вы можете увеличить прибыль организации, расшириться на рынке, или это может быть следствием синергии объединившихся компаний.
Оптимизация управления Слияния и поглощения могут быть использованы для оптимизации структуры и улучшения корпоративного управления в целом.
В период кризиса сделки M&A становятся особенно важным инструментом антикризисного управления по нескольким причинам.
Многие компании оказываются в ситуации, когда их бизнес нуждается в спасении от возможного банкротства, и сделки M&A представляют собой возможность избежать этого исхода. Компании, которые стали заложниками своих непрофильных активов, приобретенных для диверсификации бизнеса до кризиса, активно продают эти активы.
Сделки M&A также могут быть использованы для достижения следующих целей.
Реструктуризации бизнеса или долга В случае, если компании не хватает собственных оборотных средств для осуществления оперативной деятельности и развития, они могут продавать свой бизнес или его часть по цене ниже рыночной, чтобы избежать банкротства.
Реструктуризация задолженности Это позволяет компаниям перераспределить капитал между кредиторами и другими кредитными организациями.
Санация В контексте банковского сектора сделки M&A могут быть использованы для санации проблемных банков путем их поглощения более эффективными конкурентами. Это обычно происходит при поддержке государства и позволяет избежать паники среди населения, которая часто сопровождает банкротство крупных кредитных организаций.
Выход из ситуации, когда компания достигает «корпоративного дна» Другими словами, когда доходы акционеров снижаются до такой степени, что превышает среднестатистическую ставку депозита коммерческого банка. В таких случаях компания может либо сократить свою операционную деятельность. Тогда она сосредоточивается либо на приоритетной компетенции, либо приобретает новые активы через сделки M&A для восстановления показателей доходности бизнеса.
Все эти мотивы подчеркивают важность тщательного анализа, планирования и управления рисками при проведении сделок M&A, чтобы обеспечить достижение поставленных целей и максимизировать выгоду для компании и ее акционеров.
Сделки M&A открывают возможности для расширения бизнеса, улучшения позиций на рынке и доступа к новым ресурсам и технологиям, что способствует увеличению прибыли. Однако, несмотря на потенциальные выгоды, сделки M&A сопряжены с рисками и вызовами. Поэтому для успешного завершения всех этапов сделки необходима тщательная подготовка и профессиональное сопровождение со стороны юристов, финансовых экспертов и других специалистов.
Если вы хотите глубже погрузиться в тему слияний и поглощений, вам может помочь курс «Юрист в M&A» от Moscow Digital School. На программе вы получите не только теоретические знания, но и практические навыки, которые сможете применить на реальных кейсах. Вас будут обучать практикующие профессионалы из ведущих компаний России, а наши кураторы всегда готовы помочь вам с любыми вопросами.
Вы узнаете:
как успешно совершать M&A сделки;
что такое due diligence и как это использовать в работе;
какие основные положения акционерного соглашения и какие могут быть последствия его нарушения;
что такое санкционный комплаенс и санкционные факторы;
как совершать венчурные сделки и многое другое.
И самое лучшее, что доступ ко всем учебным материалам останется у вас навсегда!
